Caso Albatros


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“Albatros S.A.” es una compañía que ha financiado sus actividades con deuda bancaria y aportes de accionistas.

 

Los accionistas entienden que el valor de libros de las acciones no refleja adecuadamente el valor de éstas, teniendo en cuenta el potencial a futuro.

Datos adicionales:

  1. En 2000 se distribuyeron dividendos en efectivo por $5
  2. En 2000 se adquirió una maquinaria por $10 que se amortiza en línea recta en 10 años
  3. Los bienes de uso que aparecen en el año 1999 corresponde a un inmueble adquirido hace 41 años y que se viene amortizando en línea recta a razón de $5 por año (vida útil=50 años)
  4. Se espera mantener constante la deuda bancaria por muchos años

Conceptos que significan ingresos y gastos

INGRESOS GASTOS
Disminución de activos Aumento de activos
Aumento de pasivos Disminución de pasivos
Resultados positivos Resultados negativos
Aportes societarios Dividendos en efectivo
Otros Otros

El modelo del cash flow indirecto

El ejercicio que desarrollaremos tiene 4 objetivos:

  1. Mostrar como el saldo de caja ha pasado de $10 a $ 23, para ilustrar la interacción entre el balance y el estado de resultados para producir el cash flow (se utiliza el método indirecto)
  2. Proyectar el flujo de efectivo
  3. Valorar la compañía por DCF (Descuento de flujo de caja libres)
  4. Señalar inconsistencias de la proyección, para aprender de nuestros errores

Comentarios


  1. Alejandra Torres
    comento el día 24 de Mayo a las 6:52 pm (#)


    Hola Aurelio, mi pregunta es la proyección de flujo la hago del 1999 al 2000?.

    saludos


  2. Aurelio Garcia del Barrio
    comento el día 24 de Mayo a las 7:59 pm (#)


    Hola Alejandra,
    La proyeccion hay que hacerla a 5 ejercicios.
    Un saludo.
    AGB.


  3. alma gutierrez
    comento el día 25 de Mayo a las 1:57 am (#)


    Hola Aurelio. No entiendo el 1er punto, cuando haga la proyeccion del flujo de efectivo ahi se podra mostrar como ha pasado de 10 a 23, o como lo hago, este punto no lo entiendo muy bien.


  4. alma gutierrez
    comento el día 25 de Mayo a las 8:32 pm (#)


    Gracias. Si que bueno porque se me hace dificil, de todas maneras vere si puedo hacer algo antes como los flujos. saludos


  5. Aurelio Garcia del Barrio
    comento el día 25 de Mayo a las 7:56 pm (#)


    Hola Alma,

    En la tutoria del proximo sabado veremos el desarrollo del caso y os explicare como se resuelve.
    Un saludo.
    AGB.