IEDGE – Valor Económico Agregado: Creando valor para la Empresa
El Valor Económico Agregado es una medida para identificar cuanto valor se ha logrado retener después de las cargas financieras por la utilización del capital, dentro de un periodo de tiempo.
Viéndolo desde el punto de vista contable, el EVA es una medida de utilidad. La fórmula del EVA es:
EVA = U – ( c x K )
O también
EVA = (r – c) x K
Donde:
U = Utilidad Neta después de Impuestos (NOPAT)
c = Costo Promedio Ponderado de Capital
K = Capital Utilizado
r = Rendimiento de la acción
Hacer el cálculo consta de una serie de fases:
- Para obtener la Utilidad (NOPAT), es necesario recurrir al Estado de Resultados. Primero que nada debemos restar los gastos operativos a los ingresos y restar los impuestos.
- Luego debemos de identificar el capital empleado. Debemos incluir los préstamos y obligaciones que generen un costo financiero para la empresa y debemos sumar el capital invertido por los socios.
- Enseguida debemos Costo Promedio Ponderado de Capital. Aunque es un proceso largo, lo hemos explicado con lujo de detalle en los post anteriores.
- Por último debemos aplicar la fórmula descrita anteriormente.
Interpretación
La empresa genera un valor económico agregado cuando el resultado es positivo y se puede interpretar de la siguiente manera: La empresa fue capaz de cumplir con todas sus obligaciones financieras, tanto externas como internas (costo de capital) y además las excedió, permitiendo conservar un beneficio económico para si misma.
El EVA es muy importante para la valuación del negocio. Cuando se aumenta el EVA, el valor total de la empresa sube, lo que aumenta la riqueza de los propietarios. De ahí la importancia de motivar a los directivos de las compañías a aumentar sistemáticamente el EVA, pues va acorde a los intereses de los inversionistas.
Muchas gracias y espero sus comentarios!
Profesor de Dirección de Finanzas
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Alejandra Torres
comento el día 05 de abril a las 12:19 am (#)
Hola Homero, muy interesante esta fórmula, tal cual lo comentas los inversionistas pueden medir de una manera mas eficiente el valor real de su negocio, mas alla del Retorno de inversión, sino del incremento de sus acciones conforme al valor en el mercado.