El reporte sobre inflación del Banco de Inglaterra ha sorprendido al mercado.
En dicho informe indica que sus expectativas de inflación son significativamente más altas que las que vieron en Febrero, en gran parte por las subidas de las materias primas y aunque , como los otros bancos centrales, creen que este efecto irá desapareciendo a lo largo del próximo año, manifiestan que comenzarán a “ endurecer” su política monetaria a partir del tercer trimestre, es decir en Julio.
Con estas clarísimas y sorprendentes declaraciones, en cualquier caso muy del estilo del BOE, el mercado empieza ya a descontar subidas de tipos de hasta un 1.25% , situando los tipos a principios del año próximo en el 1.75%, desde el o.5º% actual.
En el informe también mencionan la debilidad de la economía, la falta de crecimiento, pero priorizan el tema de la inflación. El crecimiento se verá lastrado por la política fiscal austera del gobierno, aunque repuntará a final de año.
Y en cualquier caso, y esta es mi opinión , esta política de reducción del gasto fiscal tendrá sus efectos positivos , en la divisa, a medio plazo.
Por fin y , como siempre en el momento menos esperado, el Banco de Inglaterra ha dado señales claras de cambio en su sesgo de política monetaria.
Las consecuencias, en mi opinión serán que la libra comenzará una nueva y larga fase de fortalecimiento.
Creo que donde mayor partido se puede obtener es en la venta de EURGBP y en la compra de GBP CHF.
En el primer caso, y como vemos en el gráfico semanal se ha roto una línea de tendencia alcista y los siguientes objetivos se encuentran en los niveles de 0.86 y una vez roto éste caída hasta la zona de 0.83.
El franco suizo por su parte y después de las débiles cifras de inflación recientemente publicadas , además de la salida de capitales refugiados en esta divisa que se producirán como consecuencia de un mayor apetito de riesgo, tenderá a debilitarse por lo que una vuelta a una posición característica de carry trade como es largo de libras y cortos de franco suizo creo que debe comenzar a tenerse en cuenta.
¡Buena suerte y saludos!
Miguel Ángel Rodríguez
Analista Asociado XTB España
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Pronto grandes sorpresas en Facebook y Twitter:
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