IEDGE – Flujo de Caja Libre o Free Cash Flow


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El flujo de caja libre o Free Cash Flow (FCF) es una de las diferentes formas de medición de los Flujos de Efectivo o caja y utilizada en la valoración de las empresas, dentro del área de “Valoración de Proyectos de Inversión” y en general, en todo proceso de planificación financiera.

El FCF representa el flujo de fondos que genera la empresa, no importando como se financia. Es entonces el Flujo de Efectivo de la empresa como si ésta se financiara enteramente con capital propio, aunque no sea así, aislando el impacto del IS de dicho financiamiento.

 

En este tipo de cálculo FCF no considera los efectos en el incremento del Pasivo, o sea, no considera los beneficios fiscales derivados del endeudamiento.

Caso práctico:

Determine el FCF (Free Cash Flow), con la siguiente información:

  • Depreciación y Amortización                                                    10.00
  • Impuesto sobre EBIT                                                                    (28.00)
  • EBIT                                                                                                      100.00
  • Variaciones en las Necesidades Operativas de Fondos   (20.00)
  • Aumento en Activos Fijos                                                           (80.00)

Solución:

 

Un cordial saludo.

 

Aurelio García del Barrio

Profesor de Dirección de Finanzas

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* Los contenidos publicados en este post son responsabilidad exclusiva del Autor.

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Comentarios


  1. alma gutierrez
    comento el día 23 de Mayo a las 1:42 am (#)


    Hola Aurelio tengo dos dudas.
    En la informacion del caso esta que el impuesto sobre ebit es de 16.50 en la solucion esta 28, porque es 28 en lugar de 16.50
    Y mi otra pregunta es: como en este caso en donde sale negativo el resultado, -18 significaria que no es un buen proyecto.


  2. Aurelio Garcia del Barrio
    comento el día 23 de Mayo a las 3:06 pm (#)


    Hola Alma,

    Es un typo, el enunciado correcto es:

    Depreciación y Amortización 10.00
    Impuesto sobre EBIT 28.00
    EBIT 100.00
    Necesidades Operativas de Fondos 20.00
    Aumento en Activos Fijos 80.00

    Si este fuera el resultado global del proyecto (en mi tutoria del pasado sabado explique como calcular el FCF y el horizonte temporal), evidentemente no seria un buen proyecto.

    Un saludo.

    AGB.


  3. Enrique Esparragoza
    comento el día 25 de Mayo a las 10:12 pm (#)


    Según yo el resultado negativo se refiere a que la compañia no tiene liquidez para pagar las deudas a corto plazo y esto puede mandar la puede mandar a la bancarrota.
    Estoy correcto?


  4. Aurelio Garcia del Barrio
    comento el día 26 de Mayo a las 2:06 pm (#)


    Hola Enrique,

    Si te das cuenta, el sumatorio de EBITDA, Amortizacion e Impuestos es 82, pero por otro lado tenemos que el sumatorio de Variacion de NOF y CAPEX es 100, por lo que nos enfrentariamos a un problema de FM, ya que no se esta cubriendo la inversion en CAPEX con recursos permanentes sino con pasivo a corto plazo.
    Como comentas, en un caso extremo, eso podria ocurrir.
    Un saludo.
    AGB.


  5. Fernando Pulido Soto
    comento el día 27 de Mayo a las 1:08 am (#)


    Buen dia,

    La empres resulto con FCF negativo ya que esta invirtiendo en Activo Fijo.

    Saludos
    Fernando


  6. Aurelio Garcia del Barrio
    comento el día 27 de Mayo a las 2:20 pm (#)


    Basicamente asi es.
    Saludos.
    AGB.