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IEDGE – Cálculo y Determinación del Costo Ponderado de Capital, WACC


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Un aspecto importante que se debe examinar es lo que ocurre al costo de capital ponderado (wacc) cuando se modifica el importe de financiamiento por deuda o la razón de deuda / capital.

Una de las principales razones para estudiar el WACC es que el valor de la empresa se maximiza cuando se minimiza el WACC. Para observar esto, recuerde que el WACC es la tasa de descuento apropiada para los flujos de efectivo globales de la empresa, (weight average cost of capital).

Con el siguiente Estado Financiero:

Se pide calcular lo siguiente:

1. ro = roe operativo = ((utilidad operativa) x (1-isr) / (lado derecho balance)

2. rs = costo de las acciones comunes del periodo con impuestos

3. rs = costo de las acciones comunes del periodo sin impuestos

4. kdp = costo de la deuda periodo

5. kpp = costo de las acciones preferentes periodo

6. wacc del periodo sin impuestos

7. wacc del periodo con impuestos

8. Pasivo con costo financiero

9. Capital común

10. Capital preferente

11. Total lado derecho del balance

 

¡Quedo a la espera de sus respuestas!

 

Rafael Sánchez

Profesor de Dirección de Finanzas

Nota: Para aprender de una forma práctica y rápida todo sobre la gestión de las operaciones en un departamento financiero y dirigir con éxito el área financiera de una empresa, les invitamos a que consulten la Especialidad Europea en Finanzas Estratégicas donde se formará con los mejores profesores de Europa y Latinoamérica y conocerá las mejores prácticas en el área financiera.

* Los contenidos publicados en este post son responsabilidad exclusiva del Autor.

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Comentarios


  1. Hector Aguilar
    comento el día 16 de Mayo a las 7:40 pm (#)


    ROE OPERATIVO 22%
    COSTO ACCIONES COMUNES CON IMPUESTOS 0
    COSTOS ACCIONES COMUNES SIN IMPUESTOS 0
    COSTO DEUDA PERIODO 784,783
    COSTO ACCIONES PREFERENTES 60,800
    WACC SIN IMPUESTO 14%
    WACC CON IMPUESTO 11%
    PASIVO CON COSTO FINANCIERO 5,993,000
    CAPITAL COMUN 3,190,775
    CAPITAL FRERENTE 320,000
    TOTAL LADO DERECHO BALANCE 9,648,240


  2. Rafael Sánchez de la Concha
    comento el día 16 de Mayo a las 9:41 pm (#)


    Que tal Hector.
    Te dejo las respuestas para que puedas reformular tu ejercicio:
    ro = roe operativo 20.09%

    rs = costo de las acciones comunes del período con impuestos 31.37%

    rs = costo de las acciones comunes del período sin impuestos 33.85%
    kdp = costo de la deuda periodo 13.50%
    kpp = costo de las acciones preferentes periodo 19.00%
    Wacc del período sin impuestos 20.05%

    Wacc del período con impuestos 17.69%

    Pasivo con costo financiero 5,993,000
    Capital Comun 2,870,775
    Capital Preferente 320,000
    Total lado derecho del balance 9,183,775

    saludos Rafael


  3. Vania
    comento el día 23 de Mayo a las 3:54 am (#)


    No me sale la RS sin impuestos

    rs = ro + (ro-rdp) * (B/E)

    =(20.09 + (20.09-13.5) ) (5993000/2879775)

    Me da 56


  4. Rafael Sánchez de la Concha
    comento el día 23 de Mayo a las 9:34 pm (#)


    Vania
    creo que tu error esta en la aplicación de los parentesis
    20.09+(20.09-13.50)x(5993000/2879775)) = 33.81%

    de hecho los porcentajes debe de aplicarse en forma decimal:

    0.2009+((0.2009-0.1350)x(5993000/2879775)) = 0.3381 x 100 = 33.81%
    saludos Rafael


  5. Clara
    comento el día 25 de Mayo a las 2:19 pm (#)


    Hola

    Le envíe lo resultados por correo electronico.

    Saludos