IEDGE – Relación entre el Fondo de Maniobra y las Necesidades Operativas de Fondos


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Relación entre el Fondo de Maniobra y las Necesidades Operativas de Fondos

Fondo de Maniobra

Esquemáticamente podemos decir que el FM (Fondo de Maniobra) es un concepto de pasivo, dentro de los temas que representan cuestiones de planteamiento, y de las NOF (Necesidades Operativas de Fondos) son un concepto de activo, dentro de las cuestiones de funcionamiento operativo.

La distinción entre los conceptos de NOF y FM no es meramente semántica o cuantitativa. Esta distinción es crucial a la hora de diagnosticar los posibles problemas de una empresa y de caracterizar de forma precisa las cuestiones de planteamiento y de funcionamiento.

  • Si la empresa tiene problemas financieros porque sus fondos de maniobra son escasos, la empresa tiene problemas de planteamiento.
  • Si los problemas financieros provienen de un exceso de necesidades operativas de fondos su problema es de funcionamiento.

Los responsables de ambos tipos de decisiones son distintos y por lo tanto las soluciones requieren distintos tipos de acción correctiva.

1.- Situaciones que se pueden dar en una empresa (desde el punto de vista Financiero):

  • Activo Circulante Operativo > Pasivo a corto Operativo: Si los pasivos operativos son “menores” a los activos operativos la empresa va a tener NOF.
  • Si el FM es < que las NOF se producirá la NRN (Necesidad de recursos Negociados) para cubrir la diferencia o dicho de otra manera:

NOF – FM = + Necesidad de recursos negociados

Fondo de maniobra

Si la empresa lograra adaptar los recursos realmente negociados a corto plazo a dichas necesidades, el equilibrio financiero sería perfecto, se pagaría a todo el mundo en tiempo y se mantendría la tesorería deseada.

Si los recursos negociados a corto plazo > a la NRN se produce un excedente de tesorería deseada.

Si los NRN a corto plazo < NRN la diferencia quedará cubierta con recursos forzados (déficit de tesorería y deudas no pagadas en plazo).

Alternativas:

  • Disminuir el NOF:
    • Secutirización
    • Cheque de pago diferido
    • Venta de la cartera de créditos
  • Incrementar el FM:
    • Emitiendo Obligaciones Neta
    • Emitiendo acciones
    • Disminuir activos fijos.

Si el FM es > a las NOF, ello indica que el exceso de fondos a largo plazo que nos quedaba para financiar operaciones es más que suficiente para cubrir dichas operaciones, y el sobrante aparece como un excedente de tesorería.

Fondo de maniobra

FM > NOF, entonces FM – NOF = Excedente de Tesorería.

Debo analizar cuántos días tendré el excedente:

4 o 5 días no hago nada

15 días invierto ese excedente.

Un cordial saludo.

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Aurelio García del Barrio

Profesor de Dirección de Finanzas

 

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