Desde principio de 2001, se pueden contratar a través de MEFF RV, futuros sobre acciones, en concreto los valores susceptibles de contratación vía futuros son los principales valores del mercado. La operativa y especificaciones técnicas son idénticas al del futuro del IBEX 35, diferenciándose en dos elementos:
Ejemplos prácticos:
1) Suponemos que compramos un contrato de Futuro sobre Ibex-35 a un precio de 12.700 puntos, y vendemos transcurridos tres días a 12.740 puntos. El resultado es el siguiente:
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Día |
Cierre del Futuro |
Pérdida (Cargo) |
Ganancia (Abono) |
Depósito de Garantía |
| 1 | 12.720 | — | 200 | 6.000€ |
| 2 | 12.680 | – 400 | — | 6.000€ |
| 3 | 12.740 | — | 600 | 0 |
| Total | — | – 400 | 800 | — |
| TOTAL | — | — | 400€ | — |
2) Suponemos que vendemos un Futuro sobre Ibex-35 a 12.740 puntos, y a los tres días lo compramos a 12.630 puntos.
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Día |
Cierre del Futuro |
Pérdida (Cargo) |
Ganancia (Abono) |
Deposito de Garantía |
| 1 | 12.750 | -100 | — | 6.000€ |
| 2 | 12.700 | — | 500 | 6.000€ |
| 3 | 12.630 | — | 700 | 0 |
| Total | — | – 100 | 1.200 | — |
| TOTAL | — | — | 1.100€ | — |
3) Suponemos que en el transcurso del mismo día, hemos comprado un Futuro a 12.740 puntos, y hemos vendido a continuación dicho contrato a 12.725. El resultado es el siguiente:
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Día |
Apertura de Posición |
Cierre de Posición |
Pérdida (Cargo) |
Ganancia (Abono) |
Depósito de Garantía |
| 1 | 12.740 | 12.725 | -150 | — | 0 |
| TOTAL | — | – 150€ | — | — |
4) ¿Cuál sería el precio teórico del futuro de 18 de abril, si el 7 de abril está el Ibex-35 a 13.200 puntos ?
Pr. Futuro = { (Ibex-35 x 10 – Garantía )x ( 1 + Interés c/p x n/365) + Garantía } / 10
n = Nº de días hasta vencimiento de contrato.
Interés a c/p = Euribor a 30 días.
Precio Futuro = { (13.200 x 10 – 6.000) ( 1+ 4,0 % x 11/365) +6.000 } / 10 = 13.215,18.
En el próximo post hablaré de las opciones financieras.
¡Sigan atentos!
Profesor de Dirección de Finanzas
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